SKAGEN Focus har fått et løft i oktober med nyheten om at Vitesco Technologies, som utgjør 1,6 prosent av fondet, har mottatt et bud fra tyske Schaeffler AG. Kontantbudet på €91 per aksje representerer en 20 prosent påslag for aksjonærene. Vitesco har blant annet spesialisert seg på deler til elektriske biler. Denne uken sa Vitesco-styret at det vurderer budet, som verdsetter selskapet til €3,6 milliarder og vil se det fusjonert med den bayerske bildelsprodusenten.
Selskaper eid av milliardær-familien Schaeffler kontrollerer allerede 49,9 prosent av Vitesco, noe som gjør det usannsynlig at noen konkurrerende budgivere vil dukke opp. Avtalen forventes å landes innen januar 2024, og Vitesco-aksjer omsettes for øyeblikket til budprisen.
Suksess med utfisjonering
SKAGEN Focus har vært aksjeeier i Vitesco siden det ble skilt ut fra Continental AG i 2021. Det er fondets beste bidragsyter i 2023 så langt – Vitesco-aksjene har steget med 60 prosent dette året etter Schaefflers budmelding – ettersom markedet har begynt å forstå selskapets enorme ordrebok. Komponenter for forbrenningsmotorer utgjør for øyeblikket hoveddelen av Vitescos virksomhet, men det har fått nye ordrer hovedsakelig for sin elbildivisjon ettersom bilprodusenter i økende grad bytter til EV-produksjon.
Utfisjoneringer har vært et lukrativt område for SKAGEN Focus de siste årene, med uønskede forretningsenheter eller eiendeler ofte tilgjengelige til spotpris. I tillegg til Vitesco har andelseiere i fondet dratt nytte av våre eierandeler i Accelleron, en sveitsisk turbocharger-produsent skilt ut fra ABB, og den italienske lastebilprodusenten Iveco solgt av CNHI Industrial, med begge selskapene som gir betydelig aksjonærverdi.
Gevinster fra oppkjøp
Budet på Vitesco er det siste i en lang rekke av suksessfusjoner. Porteføljeforvalternes private equity-baserte tilnærming til verdsettelse har ført til investeringer i attraktive små- og mellomstore selskaper. Tre porteføljeposter (Stagecoach, First Horizon og Albertsons) ble overtatt i fjor med sjenerøse premier, etter seks porteføljeoppkjøp i 2021, og genererte enorme gevinster for Focus' andelseiere i prosessen.
