Retningslinjer for utøvelse av eierstyring og bruk av stemmerett

Bakgrunn

Storebrand Asset Management AS er et forvaltningsselskap med tillatelse til å yte forvaltning av verdipapirfond etter verdipapirfondloven. Selskapet forvalter blant annet SKAGEN Fondene.

Gjennom sine investeringer blir verdipapirfondene eiere eller kreditorer i ulike selskaper, og fondene kan dermed øve innflytelse på selskapenes virksomhet. Utøvelsen av stemmeretten er delegert fra styret til administrasjonen.

Storebrand Asset Management har en retningslinje som beskriver hvordan denne innflytelsen skal utøves. Retningslinjen er utarbeidet i samsvar med verdipapirfondforskriften § 2-24, Verdipapirfondenes forenings bransjeanbefaling om utøvelse av eierskap, EFAMA (European Fund and Asset Management Association) Code for external governance og i tråd med FN-støttede prinsipper for ansvarlige investeringer (UN PRI). En oversikt over retningslinjene og utøvelsen av disse er tilgjengelig her: 2019-09-01-Proxy-voting-policy.pdf og på Learn about our proxy voting - www.storebrand.com.

Målsettingen med eierstyringen

Det overordnede mål ved å utøve eierstyringen er å bidra til at andelseierne i fond forvaltet av Storebrand Asset Management oppnår best mulig risikojustert avkastning.

Måten et selskap styres på har betydning for selskapets verdsettelse, både fordi selskapsstyringen påvirker i hvilken grad selskapet er i stand til å oppnå sine mål og fordi dårlig selskapsstyring kan svekke tilliten til selskapet. Vurdering av hvordan et selskap styres inngår i porteføljeforvalternes investeringsprosess, både før investeringen foretas og løpende i eierperioden. Det kan være aktuelt å utøve eierstyring på flere områder, herunder:

• Selskapets strategi og resultater
• Tradisjonell eierstyring, bla. styresammensetning, valg, avlønning, utbyttepolitikk
• Selskapets samfunnsansvar og ESG spørsmål
• Selskapets risikostyring 

Utøvelse av eierstyring

Storebrand Asset Management kan utøve eierstyring på forskjellige måter, fra uformell dialog med styret eller selskapsledelsen til å stemme ved generalforsamlingen. Forvaltningsselskapet kan utøve sin eierstyring i samarbeid med andre investorer der dette antas å være i andelseiernes interesser.

For å sikre at stemmeretten utøves i samsvar med fondenes investeringsmål og retningslinjene skal styret i Storebrand Asset Management orienteres om utøvelse av stemmeretten. I den grad stemmegivning er utøvet i forbindelse med kontroversielle saker eller saker der et fond har stemt mot fremlagte innstilling, skal det gis en særskilt redegjørelse til styret i neste styremøte og fondets andelseiere skal orienteres via www.skagenfondene.no.

Interessekonflikter ved bruk av stemmeretten

Hvert fond har sitt eget mandat og forvaltes uavhengig av de andre. Porteføljeforvalterne kan likevel velge å investere i samme aksje slik at flere fond kan ha eierskap og stemmerett i samme selskap. Hvert verdipapirfond står fritt til å stemme i henhold til egen overbevisning om hva som best vil tjene andelseierne i dette fondet. Det skal derfor ikke oppstå interessekonflikt mellom fondene som aksjonærer ved bruk av stemmeretten. Der et fond er henholdsvis eier og kreditor i samme selskap har porteføljeforvalter for det enkelte fond ansvar for å ta stilling til saken fra fondets perspektiv og utøve stemmeretten i henhold til det enkelte fondets interesse.

Forholdet til innsideinformasjon

For å kunne vurdere eventuelle utfordringer knyttet til porteføljeselskapene er Storebrand Asset Management i sin eierstyring avhengig av å få tilgang til informasjon om selskapet. Samtidig er det viktig å beholde handlefrihet med hensyn til fondenes investeringer slik at man kan agere til andelseiernes beste. Porteføljeforvalter skal ha et bevisst forhold til de opplysninger som mottas i forhold til reglene om innsideinformasjon, også i relasjon til utøvelse av eierstyring.