Vekstmarkedene gjorde det generelt bedre enn de utviklede markedene, med særlig sterk vekst i Kina, Korea og Taiwan. Industriselskaper og forsyningsvirksomhet toppet sektorlisten, mens forbruksvarer og helsesektoren hang noe etter.
SKAGEN Kon-Tiki
Vekstmarkedsfondet SKAGEN Kon-Tiki leverte nok en måned med sterk relativ avkastning, drevet av solide resultater i flere kjerneinvesteringer. Fondet steg 4,6 prosent, mot 3,7 prosent for referanseindeksen. Flere avkastningstall finner du nederst i artikkelen.
Største bidragsytere:
Samsung Electronics steg på forventninger om et bedre chipmarked og etter nyheten om en enkeltordre på hele 16,5 milliarder USD fra Tesla. Også TSMC leverte sterke resultater og oppjusterte sin vekstprognose for 2025 til om lag 30 prosent. Forsikringsgiganten Ping An nøt godt av økt optimisme i Kina.
Utfordringer:
Det brasilianske detaljhandelsselskapet Assai og Banco do Brasil ble svekket av lavere forbruk og bekymring for kredittkvaliteten. Indiske Axis Bank falt etter en skuffende kvartalsrapport.
Posisjonering:
Innehavet i West China Cement ble solgt etter at aksjen nådde forvalternes kursmål. Det ble også redusert i metallprodusenter, koreanske banker og kinesiske internettselskaper, mens investeringene ble økt i undervurderte selskaper i Brasil og Kina. Porteføljen er fortsatt attraktivt priset, med en P/E under 9 og pris/bok på 1.
SKAGEN Focus
Small- og midcapfondet SKAGEN Focus hadde en positiv utvikling i juli, støttet av europeiske små- og mellomstore selskaper og sterke asiatiske investeringer. Fondet steg 2,3 prosent, mot 3,1 prosent for indeksen. Flere avkastningstall nederst i teksten.
Største bidragsytere:
Franske Forvia forbedret marginene og økte ordrene fra kinesiske bilprodusenter. Eiendomsselskapet Nexity oppnådde positiv drift igjen, drevet av høyere boligettersprørsel og kraftige kostnadskutt.
Utfordringer:
Sørkoreanske DL E&C falt etter tidligere sterk kursutvikling. Britiske Vesuvius rapporterte svak sluttmarkedsetterspørsel, til tross for lovende langsiktige utsikter.
Posisjonering:
Fokus på lavt prisede europeiske selskaper og begrenset eksponering mot USA. Innehavet i sørkoreanske iM Financial ble redusert etter en kraftig kursoppgang.
SKAGEN m2
Det globale eiendomsfondet SKAGEN m2 leverte positiv avkastning i juli, selv om eiendomssektoren som helhet fortsatt ligger etter etter flere måneder med svak utvikling. Fondet steg 0,5 prosent, mot 1,5 prosent for indeksen. Flere avkastningstall nederst i artikkelen.
Største bidragsytere:
Franske Nexity steg kraftig etter bedre enn ventede halvårsresultater. Amerikanske CBRE leverte sterke tall og oppjusterte prognosen.
Utfordringer:
Svenske Catena og britiske Grainger falt på svakt hjemmemarkedssentiment, til tross for solide rapporter.
Posisjonering:
Porteføljen er overvektet innen digital og sosial infrastruktur, boliger og logistikk. Fokuset ligger på selskaper med solid balanse og stabile kontantstrømmer, med mulighet for reprising når rentene faller.
SKAGEN Global
Til tross for bred markedsoppgang utviklet SKAGEN Global seg svakere enn referanseindeksen. Fondet steg 0,8 prosent, mot 3,1 prosent for indeksen. Se nederst i artikkelen for flere avkastningstall.
Største bidragsytere:
Microsoft leverte sterke resultater, med Azure som den store drivkraften. Amazon hadde også en solid måned og hentet seg inn fra tidligere bunnivåer. Samsung dro nytte av en generelt sterk sørkoreansk børs.
Utfordringer:
Canadian Pacific ble svekket av fortsatt tollusikkerhet, mens Abbott Laboratories justerte helårsprognosen ned. Brunello Cucinelli falt på frykt for nedgang i luksusmarkedet.
Posisjonering:
Porteføljen er attraktivt priset for langsiktige investorer. Forvalterne fokuserer på selskaper med sterke fundamentale forhold og benytter kursfall til å øke i utvalgte posisjoner.
SKAGEN Vekst
Det nordisk-globale aksjefondet SKAGEN Vekst hadde en marginalt negativ utvikling i juli, med -0,8 prosent mot indeksens -0,5 prosent. Avkastningstabell nederst i artikkelen.
Største bidragsytere:
Samsung Electronics steg på sterk etterspørsel og en storavtale med Tesla. Citigroup leverte et meget sterkt kvartal, mens Ping An fikk drahjelp av bedret sentiment i Kina.
Utfordringer:
Novo Nordisk falt etter nedjustert prognose og intern rekruttering av ny toppsjef. Nokia ble svekket av lavere prognose og valutamotvind. Essity møtte økt konkurranse.
Posisjonering:
Lav eksponering mot USA og IT-sektoren, med hovedvekt på finans, industri og energi. Økte posisjoner i blant annet DSV, Walmex og Bakkafrost.
Avkastning per 31. juli 2025
Klikk på tabellen for en større versjon. Perioder over 12 mnd viser gjennomsnittlig årlig avkastning.